O Goldman Sachs prevê um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Federal Reserve em março, após dados de inflação de outubro mais altos do que o esperado, o que levou a instituição a reverter sua previsão de que o ciclo de alta terminaria em dezembro.

A recomendação do Goldman Sachs segue uma medida semelhante do Deutsche Bank, embora este último espere um aumento adicional de 0,25 ponto percentual em janeiro, além dos aumentos previstos para dezembro e março.

Os dados de inflação divulgados na terça-feira (10) marcaram o terceiro mês consecutivo de surpresas positivas e consolidaram as expectativas de um aumento de 25 pontos-base em 9 de dezembro, que os mercados já haviam precificado integralmente, segundo a ferramenta CME FedWatch.

Em setembro, o Fed elevou sua taxa básica de juros para uma faixa entre 3,75% e 4,00%, marcando seu primeiro aumento em três anos.

A inflação tem aumentado devido aos preços mais altos do petróleo em meio à guerra com o Irã, às tarifas de importação do presidente dos EUA, Donald Trump, à demanda resiliente do consumidor e ao forte investimento relacionado à inteligência artificial.

Em nota divulgada na terça-feira (10), o economista-chefe do Goldman Sachs para os EUA, David Mericle, afirmou que um terceiro aumento da taxa de juros é mais provável em março do que em janeiro, já que a inflação deve diminuir até o final do ano, antes que novas pressões inflacionárias no início do ano a impulsionem novamente para cima.

A corretora prevê que os cortes nas taxas de juros comecem em dezembro de 2027, três meses depois da previsão anterior, seguidos por cortes adicionais em março, junho e setembro de 2028.

Argumentos para um aumento maior das taxas de juros do Fed 

Comentários mais agressivos de membros do Fed no início desta semana também reforçaram as expectativas de um aperto monetário ainda maior.

O presidente do Fed, Christopher Waller, sugeriu um aumento de 25 pontos-base no próximo mês e um aumento maior caso as pressões inflacionárias se intensifiquem.

As corretoras BofA Global Research, Citi e Standard Chartered afirmaram que as declarações de Waller e os recentes índices de inflação abriram caminho para um aumento de 50 pontos-base em dezembro, mas também observaram que não há dados suficientes para sustentar essa possibilidade com certeza.

“Há argumentos mais fortes para um aumento de 50 pontos-base na taxa de juros em dezembro do que esperávamos, mas ainda não é definitivo”, disseram economistas liderados por Steve Englander, do Standard Chartered.

As probabilidades de um aumento de 50 pontos-base em dezembro estão em 13,5% após o relatório de inflação, contra praticamente zero antes dos dados, de acordo com a ferramenta CME FedWatch.

“Continuamos a esperar um aumento de 25 pontos-base na taxa de juros pelo Fed em dezembro, mas os riscos de um aumento maior, de 50 pontos-base, aumentaram após os comentários da governadora Waller e caso a recente volatilidade do mercado e o aperto das condições financeiras se estabilizem nas próximas semanas”, disse o Citi em nota.