A vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato dos Estados Unidos é o mais recente fator a ser levado em conta pelos mercados, que já enfrentam as repercussões da guerra no Irã e um boom da inteligência artificial que impulsionou o crescimento e a inflação, justamente no momento em que o endividamento da maior economia do mundo aumenta.

Embora a reação geral do mercado aos resultados tenha sido modesta nesta quarta-feira, com as ações em alta na Europa e o dólar se recuperando, os investidores se preparam para que a volatilidade continue.

A atenção recai sobre duas áreas em particular: o rumo da guerra no Irã, que ajudou a elevar os preços do petróleo em 70% este ano, e um debate acirrado sobre os gastos fiscais dos EUA.

“As maiores implicações potenciais para o mercado poderiam ocorrer se, com as eleições de meio de mandato já superadas, o presidente (Donald Trump) decidir intensificar o conflito no Oriente Médio”, disse Mike Bell, chefe de estratégia de mercado da RBC BlueBay Asset Management, que administra quase US$600 bilhões em ativos.

“Se houver … uma escalada e os preços da energia subirem, isso pode prejudicar tanto as ações quanto os títulos ao mesmo tempo.”

Conforme a guerra com o Irã persiste, os preços do petróleo permanecem acima de US$100 por barril, elevando os custos dos combustíveis para consumidores e empresas.

Os bancos centrais, por sua vez, estão atentos aos riscos de um efeito cascata que leve a um aumento mais amplo dos preços, o que exigiria taxas de juros muito mais altas.

O banco central dos EUA vem falhando em atingir sua meta de inflação há mais de meia década.

A inflação anual na zona do euro subiu para 4% em outubro, o maior nível em três anos, devido aos altos preços da energia e deve subir ainda mais nos próximos meses, segundo dados divulgados nesta quarta-feira, reafirmando as apostas do mercado em um aumento da taxa de juros pelo Banco Central Europeu em dezembro.

Os riscos geopolíticos permanecem elevados, já que Trump mantém o controle da política externa, afirmou o economista-chefe do Berenberg Holger Schmieding.

Além da guerra com o Irã, a captura do presidente venezuelano Nicolás Maduro pelos EUA e as ameaças de Trump de impor tarifas aos aliados europeus por causa da Groenlândia também pegaram os investidores de surpresa.

“Provavelmente teremos que nos preparar para uma grande turbulência na política externa nos dois últimos anos da presidência de Trump”, disse Schmieding.

Da expansão à dívida

O temor de que o rápido crescimento do setor de IA possa ser prejudicado por um escrutínio regulatório após a vitória dos democratas tornou-se um foco imediato para o mercado.

Pesquisas de opinião mostraram que os eleitores democratas são a favor de um maior controle sobre a IA, e os investidores esperam que o Congresso, controlado pelos democratas, aplique uma supervisão mais rigorosa ao setor.

Ainda assim, as bolsas mundiais superaram as oscilações iniciais e tinham alta, enquanto os futuros dos índices acionários dos EUA subiam, após terem caído até 2% mais cedo.

“A IA é uma parte tão essencial da história de crescimento dos EUA. Portanto, quem quer que esteja no governo tentará obter o melhor dos dois mundos — apoiar a expansão e, ao mesmo tempo, respeitar as preocupações com a acessibilidade”, disse Seema Shah, estrategista-chefe global da Principal Asset Management.

Os investidores têm se mostrado nervosos quanto à resiliência do mercado. O aumento dos investimentos de capital em IA e os governos altamente endividados contribuíram para elevar os custos dos empréstimos a níveis não vistos em várias décadas, expondo as fragilidades dos mercados.

Shah acrescentou que ficará atenta ao que acontecerá em termos de política fiscal, que pode ficar ainda mais restrita após o resultado das eleições.

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Os rendimentos dos Treasuries caíam nesta quarta-feira, com analistas expressando alívio pelo fato de que a promessa de Trump de distribuir cheques de US$5.000 aos adultos norte-americanos em caso de vitória republicana não se concretizará.

A preocupação com a dívida dos EUA, que recentemente ultrapassou US$40 trilhões, contribuiu para elevar os rendimentos dos títulos públicos neste ano.

O Congresso adiou um debate polêmico sobre os gastos do ano fiscal de 2027 para depois das eleições de meio de mandato, estabelecendo o prazo de 11 de dezembro para chegar a um acordo de financiamento.