O crescimento econômico da China se recuperou dos níveis mais baixos dos últimos três anos no terceiro trimestre de 2026. O PIB (Produto Interno Bruto) da China acelerou e registrou um crescimento de 4,5%, segundo dados divulgados nesta segunda-feira (19).

O resultado ocorre diante das exportações em alta, que compensaram a cautela dos consumidores em gastar. Embora, analistas alertem que a crescente dependência de fatores externos esteja agravando os desequilíbrios estruturais.

O ritmo de crescimento superou as previsões do consenso, e os analistas esperam que Pequim alcance sua meta para este ano, de 4,5% a 5,0%, sem recorrer a estímulos adicionais, impulsionado por um início de ano forte e por algumas medidas recentes de apoio fiscal e monetário, ainda que modestas.

Os dados divulgados mostraram que as vendas no varejo voltaram a ficar atrás da produção industrial, enquanto o mercado imobiliário ainda se encontrava em recessão, tendo corroído significativamente a riqueza das famílias nos últimos cinco anos.

Juntamente com os dados divulgados na semana passada, que mostraram uma inflação ao consumidor moderada e um aumento de mais de um terço nas exportações, surge um quadro de uma economia cada vez mais dominante nos mercados globais, mas com dificuldades para gerar prosperidade no próprio país.

A fraca demanda interna levou a empresa de faróis de motocicleta de Zhang Chao a praticamente abandonar as vendas na China para se concentrar nos mercados de exportação, onde os pedidos dobraram este ano.

“É muito competitivo e não dá lucro”, disse Zhang, que gerencia as operações no Sudeste Asiático para sua empresa, referindo-se à China. “A barreira à entrada é um pouco menor no exterior.”

A fraca demanda do consumidor intensificou as guerras de preços, forçando as empresas a cortar custos, inclusive com a folha de pagamento.

O crescimento cada vez mais desigual da China está levando o resto do mundo a reagir.

A União Europeia e a China concordaram em limitar as exportações de carros híbridos para o bloco, mas Bruxelas planeja novas restrições, já que dados divulgados na semana passada mostraram que os superávits comerciais de setembro com a Alemanha e a França aumentaram mais de 200% em relação ao mesmo período do ano anterior.

“Os números de crescimento deste ano destacam um desafio de reequilíbrio mais profundo para o médio prazo”, afirmaram analistas do ANZ em uma nota sobre os dados divulgados nesta segunda-feira.

“O aumento das tensões comerciais, as medidas protecionistas e os atritos geopolíticos representam riscos significativos para o crescimento futuro”, disseram eles, acrescentando que “a economia está exposta a mudanças no ambiente externo em uma extensão maior do que os formuladores de políticas gostariam”.

Crescimento nas exportações

A China está a caminho de superar o superávit comercial de US$ 1,2 trilhão do ano passado, apesar das crescentes tensões globais.

As exportações — que vão desde carne de frango e produtos de beleza até carros elétricos e casas pré-fabricadas — dispararam.

Algumas fabricantes que transferiram a produção para o exterior estão voltando, já que as tarifas dos EUA sobre produtos chineses estão agora mais próximas das aplicadas a concorrentes como o Vietnã.

“A manufatura de alta tecnologia, a produção de chips, os veículos movidos a energia nova e os valores das remessas de exportação refletem uma modernização industrial competitiva que é real e está se acelerando”, afirmou Andy Ji, analista da ITC Markets.

“No entanto, a composição do crescimento continua profundamente desequilibrada. O crescimento é impulsionado pelas exportações e pelo Estado. A demanda interna ainda não é autossustentável, e o setor imobiliário não mostra sinais de estabilização.”

A produção industrial da China cresceu 5,5% em setembro.

Mao Shengyong, funcionário do Departamento de Estatística, afirmou que o crescimento de 4,6% nos primeiros nove meses do ano foi “conquistado com dificuldade”, reconhecendo um “desenvolvimento desequilibrado e inadequado”.

A indústria de alta tecnologia, a “economia digital” e os “serviços modernos” contribuíram com mais de 40% do crescimento nesse período.

Mesmo assim, Pequim lançou novas medidas de apoio, ressaltando as preocupações com a fraqueza persistente além do setor industrial.

As medidas adotadas desde o final de setembro incluem crédito mais barato para infraestrutura e tecnologia, subsídios modestos para hipotecas e mais recursos para os governos locais, cujas finanças apertadas contribuíram para uma queda de 7,2% no investimento em ativos fixos no período de janeiro a setembro.

Economistas afirmam que as medidas são suficientes para dissipar os temores de não atingir a meta de crescimento, mas continuam voltadas para o lado da oferta.

“A expansão das exportações da China não é ilimitada”, disse a economista Michelle Lam, do Société Générale.

“Sem uma mudança decisiva na política para apoiar a renda das famílias e o consumo, é provável que a China permaneça presa a um período prolongado de baixa inflação e crescimento abaixo da média”.