O SoftBank Group levantou US$ 11,1 bilhões em títulos denominados em dólares e euros, na maior venda de títulos corporativos de alto rendimento já registrada em todo o mundo, enquanto o conglomerado de investimentos em tecnologia busca financiar sua enorme aposta na OpenAI.

O acordo é o exemplo mais recente de como os investimentos em IA levaram a um aumento nos empréstimos corporativos este ano, somando-se às grandes emissões de títulos de grandes empresas de tecnologia como Amazon e Alphabet.

O financiamento segue uma emissão de títulos de 1 trilhão de ienes (US$ 6,3 bilhões) destinada a investidores de varejo neste mês e provavelmente provocará um escrutínio maior das finanças do SoftBank, que podem se tornar vulneráveis ​​caso o sentimento do mercado em relação à OpenAI e ao setor de inteligência artificial se deteriore significativamente.

Sob a liderança de Masayoshi Son, conhecido por suas apostas ousadas ao longo de sua extensa carreira e agora empenhado em tornar a empresa japonesa a investidora dominante em IA, o SoftBank comprometeu US$ 64,6 bilhões com a criadora do ChatGPT, da qual deterá aproximadamente 13% na próxima semana.

A empresa também está adquirindo a divisão de robótica da ABB por US$ 5,4 bilhões e a DigitalBridge por US$ 3,1 bilhões.

A magnitude dos seus investimentos relacionados à IA e a quantidade de dinheiro que buscou para financiá-los resultaram em taxas de retorno mais altas para o SoftBank, que há muito tempo emite títulos de alto risco, bem como em aumentos no custo do seguro de sua dívida contra inadimplência.

“Fiquei positivamente surpreso com o apetite do mercado”, disse Satoru Aoyama, diretor sênior da Fitch Ratings.

“Os provedores de hiperescala nos EUA têm captado dívidas, mas possuem altas classificações de crédito. Agora, a emissão de dívida impulsionada por IA atingiu o mercado de alto rendimento em grande escala”, disse Aoyama.

O valor das emissões de títulos de hiperescaladores mais que dobrou este ano, ultrapassando US$ 200 bilhões, segundo dados da LSEG. Analistas preveem mais emissões ainda este ano.

Mas a enorme escala desses empréstimos tem sido um dos fatores que pressionam os custos globais de financiamento , que dispararam nas últimas semanas, à medida que a competição por capital se intensifica.

O SoftBank emitiu títulos seniores denominados em dólares no valor de US$ 1 bilhão com prazo de 3 anos e meio, US$ 4,5 bilhões com prazo de 5 anos e meio e US$ 4,5 bilhões com prazo de 7 anos e meio, conforme consta em um documento.

Os títulos pagam taxas de juros de 8,625%, 9,25% e 9,75%, respectivamente.

A empresa também emitiu duas tranches de € 500 milhões em títulos seniores denominados em euros, com prazos de quatro e seis anos, rendendo 7,125% e 8%, respectivamente.

Em comparação, uma emissão de US$ 7,3 bilhões em títulos seniores denominados em dólares e euros pelo SoftBank em junho de 2021 rendeu entre 2,125% e 5,25%.

Assim como o SoftBank, os provedores de serviços em hiperescala também expandiram seus empréstimos para além do mercado de títulos em dólar americano, recorrendo cada vez mais ao euro e a outras moedas neste ano para diversificar suas fontes de financiamento, dadas suas enormes necessidades financeiras.

É NEGÓCIO ENTREVISTA ALEX SZAPIRO | CEO DO SOFTBANK - 06/05/2026 | MONEY NEWS

Corrida por financiamento 

A venda representa a maior emissão de títulos corporativos de alto rendimento em todo o mundo até o momento, superando a emissão de US$ 10,9 bilhões da empresa francesa de telecomunicações Numericable Group em 2014, segundo dados da LSEG.

O SoftBank emitiu US$ 14,6 bilhões em títulos de alto rendimento até o momento em 2026, representando 63,4% do mercado de títulos corporativos de alto rendimento da região Ásia-Pacífico e Japão.

A empresa também vendeu ativos e contraiu empréstimos garantidos por suas participações na designer de chips Arm e na OpenAI para financiar seus compromissos.

As expectativas do SoftBank de uma entrada de capital por meio das IPOs (ofertas públicas iniciais) da OpenAI e da SB Energy, sua subsidiária de desenvolvimento de data centers , foram frustradas nas últimas semanas, já que ambas adiaram seus planos de IPO, que estavam previstos para serem lançados já neste mês.

“Os riscos para o crédito do SoftBank são substanciais e aumentaram à medida que a concentração aumentou e o fluxo de caixa ficou sob forte pressão”, escreveu Mark Chapman, chefe da área de telecomunicações e mídia da CreditSights, em uma nota.

As participações da SoftBank na Arm e na OpenAI representam três quartos do valor dos ativos do grupo nos níveis atuais, calculou ele.

O custo do seguro contra inadimplência da dívida do SoftBank disparou, com o spread do credit default swap (CDS) de 5 anos ultrapassando 400 pontos-base esta semana, em comparação com cerca de 280 pontos-base em junho.

No entanto, Makiko Yoshimura, da S&P Global Ratings, escreveu em uma nota que o forte desempenho das ações da Arm tem sustentado a qualidade de crédito do SoftBank, de modo que o atraso no IPO da OpenAI não tem um impacto negativo imediato na credibilidade do SoftBank.

Chapman, da CreditSights, vê potencial para uma melhoria na classificação de risco no médio prazo, caso o IPO da OpenAI seja “oportuno e bem-sucedido”.

As ações do SoftBank fecharam em alta de 0,6% na quinta-feira (24), após o mercado de Tóquio ter permanecido fechado de segunda a quarta-feira desta semana devido a feriados nacionais.